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偿付能力跌破监管红线 吉祥人寿急增资补血

偿付能力跌破监管红线 吉祥人寿急增资补血

编者按

近来,陆续公布年报的保险企业,面对上年成绩单,可谓“几家欢乐几家愁”。“持续亏损、股东减持、偿付能力降低、现金流下滑等困境背后原因几何?如何脱困无疑是一道中小险企的必答题。


吴敏 冉学东

4月28日,吉祥人寿发布2018年第一季度偿付能力报告。报告显示,今年一季度,吉祥人寿净利润亏损达2752.93万元。此前,吉祥人寿披露的2017年年报显示其净利润较之2016年的3.63亿元亏损扩大25.34%至4.55亿元。

然而,这并非吉祥人寿近两年才有的业绩波动。

成立5年多来,吉祥人寿已累计亏损13.34亿元,造成了资本金的大量消耗,同时偿付能力充足率也持续告急,为了保证其业务的后续拓展,吉祥人寿在披露一季报的前一天公告了增资事宜,以补充资本金,缓解经营压力。

净利亏损、偿付能力告急

公开资料显示,吉祥人寿成立于2012年9月21日,为湖南首家保险法人机构和股份制国有控股企业。受湖南省委、省政府委托,吉祥人寿由湖南财信金融控股集团负责直接管理。公司注册地位于湖南省长沙市,当前注册资本23亿元。

但成立的六年多以来,吉祥人寿的盈利水平一直不理想。2012年至2017年,其净利润分别亏损0.72亿元、1.31亿元、1.77亿元、1.36亿元、3.63亿元、4.55亿元。

对于导致经营业绩持续恶化的主要原因,吉祥人寿告诉本报记者,实际上,自我司开业以来,规模保费、原保费收入等重要业绩指标始终处于持续增长的态势,并不存在持续恶化情况。但作为初创期公司,在公司业务规模增长较快、尚未形成规模经济效益的情况下,不可避免地造成了暂时性收支期限错配的状况。从行业发展规律来看,寿险公司一般都需经过“七平八盈”的锤炼,即需要扛过7年左右的亏损期,才能进入盈利通道。现在行业内的很多公司,都经历了这个阵痛期后才形成了现在的规模和行业地位,其中不乏一些消费者关注度和知名度较高的明星险企。

但经营亏损导致的后果之一就是其偿付能力的持续走低。

根据吉祥人寿今年一季度偿付能力报告显示,其核心偿付能力充足率为71.60%,综合偿付能力为78.87%。

事实上,吉祥人寿2017年四季度综合偿付能力充足率以及核心偿付能力充足率就已经双双跌破100%。其2017年四季度偿付能力报告显示,吉祥人寿核心偿付能力充足率从三季度的129.19%下跌至71.91%,下滑57个百分点;综合偿付能力从129.19%下跌至80.39%,减少48.8个百分点,远低于监管层对于保险公司综合偿付能力高于100%的要求。

吉祥人寿解释称,本公司2017年综合偿付能力充足率下降,主要是由于实际资本减少及最低资本增加的综合影响,其中实际资本减少主要受业务资本消耗的影响,最低资本增加主要来自于业务规模的增加以及投资结构的变动。2017年四季度末公司综合偿付能力充足率低于100%,偿付能力不足的原因为业务规模的不断增长,对资本金需求不断增大。

据了解,吉祥人寿在最近一期的风险综合评级2017年第四季度分类监管评价中,根据偿二代监管信息系统的披露结果,被中国银保监会评定为A类。2018年3月其向银保监会报送了偿付能力临时报告,披露了经审计调整后的四季度综合偿付能力充足率指标下降至80.39%,其表示,该情形或将对公司四季度风险综合评级结果A产生不利影响。

现金流缺口较大、启动增资

吉祥人寿一季报显示,在保险业务收入方面,今年一季度收入15.5亿元,较去年一季度34.96亿元保险业务收入大幅缩减了55.66%。

在风险管理方面,吉祥人寿在其一季度偿付能力报告中表示,截止到一季度结束,共梳理出160余项缺陷以及100多项整改措施。

此外,在吉祥人寿2017年的营业支出中,其退保金支出为22.29亿元,较2016年同比增长190.61%。手续费及佣金支出为3.92亿元,比2016年的2亿元增加近一倍。

吉祥人寿表示,在基本情景下,公司不存在现金流缺口。在压力测试下,部分时间点可能出现现金流缺口。针对可能出现的现金流风险,吉祥人寿提出了四点具体管控措施:一是优化业务结构,积极落实业务规划。二是加强日常现金流监测。三是合理安排投资业务活动,优化资产组合结构以应对流动性需求。四是积极引导股东增资。

值得一提的是,就在吉祥人寿发布2018年一季度偿付能力报告的前一天,就已经在中国保险行业协会发布增资扩股计划,该计划曾在今年2月进行首次披露。

据了解,此轮增资扩股面向现有股东,不引入新股东。预计增加不超过18.54亿股股份,增资扩股的总金额不超过18.54亿元,增资扩股所募集资金全部用于补充其资本金。若此次增资得到监管层的批复,吉祥人寿资本将由23亿元增至41.5亿元。

吉祥人寿向本报记者透露,目前,此次增资正在顺利进行中,近期应可到位。相信通过此次增资,我司将有效改善偿付能力,壮大公司资本实力,为广大消费者提供更多、更好的保险服务。

事实上,因成立以来的经营业绩不甚理想,吉祥人寿曾在2016年8月启动首轮增资以补充资本金,从包括湖南财信投资在内的8家股东处募集不超过26.14亿元的资金。同年9月,保监会同意了吉祥人寿的增资申请,注册资本金由15.07亿元增加到当前的23亿元。

这一笔增资不仅改善了吉祥人寿的偿付能力,对其净资产的影响同样立竿见影。2016年三季度吉祥人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率直接由二季度的135.32%上升至194.91%,其净资产也较上一季度增长超过1倍,达到15.14亿元。

但好景不长,2016年四季度,吉祥人寿亏损达到1.51亿元,与三季度2748万的亏损相比,亏损程度加深450.29%,综合偿付能力充足率及核心偿付能力充足率也双双跌至140.38%。也是在这之后,吉祥人寿的经营状况与偿付能力均持续恶化。

此前,据相关媒体报道,吉祥人寿有计划在未来5年,通过现有股东增资及引进战略投资者等多种方式完成2到3轮的增资工作。对此,吉祥人寿回复本报记者表示,根据我司拟定的战略规划和发展目标,第二个五年将是我司扭亏为盈、进入持续盈利通道的重要阶段。在加强自我造血功能的基础上,外部输血亦必不可少,这既是行业发展客观规律的现实需要,也是我司实现“回归保障、稳健发展”战略转型的重要保证。为更好地支持业务发展,壮大资本实力,公司在必要的情况下会引进战略投资者。至于是否通过现有股东或引进战略投资者等方式进行2到3轮增资,将视公司经营发展实际情况慎重决策。

对于经营业绩和偿付能力的持续恶化,“除了通过外部增资补血外,我司也在不断强化自我造血功能。近年来,为适应行业发展趋势,满足客户需求,我司对规模型业务进行了主动调整,加大了保障型产品的开发和推广力度,通过实施‘个险+’战略,使公司发展更加符合监管要求和股东诉求。一方面,公司的保费结构、产品结构得到了优化,中长期价值业务占比逐年攀升;另一方面,决定公司可持续发展的剩余边际也在不断提升。这充分表明我司开始走向回归本源、回归保障的业务方向,相信通过一段时间的积累,公司的经营业绩将得到持续有效的提升。”吉祥人寿如是说道。

责任编辑:孟俊莲 主编:冉学东


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